点、点值与手数

「这笔交易赚了 30 个点」到底是多少钱？答案取决于三件事：价格走了多少（点）、每走一点值多少钱（点值）、你交易了多大（手数）。这一课把三者讲清楚，学完之后，你可以在下单前就算出一笔交易可能的盈亏。

一、点：价格变动的标准单位

股票的涨跌用「元」「美分」来衡量，而货币对的价格变动非常细小，所以用点（pip）来计量。

现在多数平台报价会多显示一位小数。这一位叫微点（point），1 pip ＝ 10 points。例如 1.08503 比 1.08500 高 3 points，即 0.3 pip。

小提示：数点数时，先找到「第四位」（日元对是「第二位」），后面多出来的那一位是微点。

黄金、原油、股指等品种也有自己的最小报价单位，但不同平台对「1 点」的叫法并不统一。计算这些品种的盈亏时，最稳妥的办法是直接用「价格变动 × 合约单位 × 手数」，见第五节。

二、手：交易数量的单位

单个点的价值很小，所以外汇按「批」交易，这个批量单位就是手（lot）。

外汇 1 手为 100,000 单位基础货币。下单时手数直接以小数输入，例如 0.01、0.1、1：0.1 手是 1 手的十分之一，0.01 手是 1 手的百分之一。

注意区分两个说法：手数是单笔订单的数量；仓位规模是你当前所有持仓加起来的总敞口。同时开了三张 0.5 手的单，手数各是 0.5，仓位规模是 1.5 手。

三、点值：每走一点值多少钱

先分清货币对里的两种货币。以 EUR/USD 为例：

点值公式：

点值 ＝ 每手合约单位 × 手数 × 一个点的大小

计算结果以点值计算货币（即报价货币）为单位

以 EUR/USD 为例，点值计算货币是美元：

1. 1 标准手：100,000 × 1 × 0.0001 ＝ 10 美元／点
2. 0.1 手：100,000 × 0.1 × 0.0001 ＝ 1 美元／点
3. 0.01 手：100,000 × 0.01 × 0.0001 ＝ 0.1 美元／点

所以常听到的「1 标准手每点 10 美元」，只在报价货币是美元时成立（如 EUR/USD、GBP/USD、AUD/USD）。

报价货币不是美元时，点值先以报价货币计：

日元对要特别留意：一个点是 0.01，所以 1 标准手的点值是 1,000 日元，不是 10 日元。

四、换算成平台结算货币

账户余额只以一种货币记账，即平台结算货币。如果点值计算货币和平台结算货币不同，就要按当时的汇率换算。

算点值需要的三样信息：

1. 交易手数：你交易多大
2. 点值计算货币：点值先以哪种货币计（即报价货币）
3. 平台结算货币：最后要换成哪种货币记账

示例（平台结算货币为美元）：

汇率在变，换算后的点值也会跟着小幅变化。实际交易中，平台会自动按结算货币计算浮动盈亏，也可以用交易计算器预先算好。理解计算过程的意义在于：下单之前，你就知道这笔交易每走一点意味着多少钱。

五、盈亏怎么算：四个示例

盈亏 ＝ 点数 × 点值（点值已含手数）

买单：平仓价高于开仓价为盈利；卖单：平仓价低于开仓价为盈利

示例一：买入 EUR/USD，盈利

1 手，按买价 1.08520 买入，按卖价 1.08820 平仓。

点数：1.08820－1.08520 ＝ 0.00300 ＝ ＋30 点

盈亏：30 × 10 美元 ＝ ＋300 美元

示例二：卖出 GBP/USD，亏损

0.5 手，按卖价 1.26500 卖出，价格上涨后按买价 1.26700 平仓。

点数：1.26500－1.26700 ＝ －0.00200 ＝ －20 点

点值：100,000 × 0.5 × 0.0001 ＝ 5 美元

盈亏：－20 × 5 美元 ＝ －100 美元

示例三：买入 USD/JPY，换算成美元

0.2 手，按 150.00 买入，按 150.80 平仓。

点数：150.80－150.00 ＝ 0.80 ＝ ＋80 点

点值：100,000 × 0.2 × 0.01 ＝ 200 日元

盈亏：80 × 200 ＝ ＋16,000 日元；按平仓时 150.80 换算 ≈ ＋106.10 美元

示例四：黄金（用价格变动直接算）

假设黄金 1 手合约单位为 100 盎司。

0.1 手，按 2,400.00 美元买入，按 2,412.50 美元平仓（示例价格）。

价格变动：＋12.50 美元

盈亏：12.50 × 100 盎司 × 0.1 手 ＝ ＋125 美元

示例一、二的开平仓价已经包含点差：买入按买价、平仓按卖价（卖单反之）。如果用同一个价格估算，记得再扣掉点差（见《一个报价读懂交易：买价、卖价与点差》）。

六、手数决定风险有多大

同样一段价格变动，手数不同，结果天差地别。假设账户有 10,000 美元，EUR/USD 朝不利方向走了 50 个点：

价格没有变，变的只是手数。这就是为什么手数是风险管理的核心：它决定了市场每一次波动落到你账户上的分量。

反过来，也可以先定「这笔交易最多亏多少」，再算出该开多少手：

手数 ＝ 可承受亏损金额 ÷（止损点数 × 每手点值）

例：账户 10,000 美元，单笔最多承受 1%，即 100 美元；止损设在 25 点外；EUR/USD 每手点值 10 美元。

手数 ＝ 100 ÷（25 × 10）＝ 0.4 手

这一步把「看对方向」和「控制亏损」连在了一起，后续的风险管理课程会展开讲。

手数决定敞口，杠杆决定开这笔仓位要占用多少保证金，两者不是一回事。杠杆与保证金会在单独的课程中讲解。

七、常见错误

1. 把所有货币对都当成「每手 10 美元」：只有报价货币是美元时才成立，日元对、交叉盘要另算
2. 日元对点数数错：日元对的点在第二位，150.20 到 150.45 是 25 点，不是 2,500 点
3. 忘了点差：开仓先亏一个点差，保本需要的点数＝点差点数
4. 混淆手数与仓位规模：多张订单叠加起来，总敞口可能远大于你以为的
5. 只看点数不看金额：「赚 30 点」在 0.01 手和 1 手上，金额相差一百倍

小结

1. 点：多数货币对是第四位小数，日元对是第二位；多出的一位是微点（point），1 pip ＝ 10 points
2. 手：1 手＝100,000 单位基础货币，0.1 手、0.01 手依次为其十分之一、百分之一
3. 点值＝合约单位 × 手数 × 点的大小，以点值计算货币（报价货币）计，再按需换算成平台结算货币
4. 盈亏＝点数 × 点值；手数放大，盈亏同比例放大
5. 先定可承受亏损，再倒推手数，是把计算用在风险控制上的第一步

风险提示：差价合约为杠杆产品，价格波动可能导致亏损超出预期，并不适合所有投资者。本课内容仅用于教育目的，不构成任何投资建议。示例数字仅用于说明计算方法，实际交易条件以平台公布为准。